非从属债务_Unsubordinated Debt

什么是非从属债务？

非从属债务，也称为优先证券或优先债务，是指一种在其他任何形式的债务之前必须偿还的义务。因此，持有非从属债务的人在债务人破产或无力偿债时，优先索取公司的资产或收益。由于非从属债务有偿还保证，因此被认为比其他类型的债务风险更低。

当一家公司破产或无力偿债时，通常会有一系列债权人按照特定顺序获得偿付。非从属债务的贷方将首先完全得到支付。这种类型的债务大多数情况下都有抵押品支持。

来自金融机构的大多数贷款及某些高等级债务证券（如抵押债券）被视为优先债务。贷款的非从属性质还取决于余额及与其他贷款的到期时间的比较。

由于优先债务具有相对安全的索偿权，因此被认为风险较低。因此，它的利率通常低于其他类型的债务。这意味着贷款人愿意接受较低的借款利率，以此换取对借款人资产的更高优先权，因为他们将在清算事件中首先得到偿还。

重要提示： 由于有一定的安全保障，非从属债务的贷方通常对债务人收取较低的利率。

在非从属债务贷方获得偿付后，剩余资金将支付给优先股东、从属债务持有人，最后是普通股东。

非从属债务的例子包括交易所交易票据（ETN）、担保证券和定期存款证（CD）。如抵押贷款支持证券（MBS）的担保证券结构中包含多个不同风险、利率和到期的层次。对基础资产的优先索赔层次比次级层次更安全。优先层次的信用评级也高于次级层次，并且首先获得偿付。

非从属债务与从属债务是相对的概念。这种债务工具的排名低于公司的所有优先债务。从属债务也称为次级债务，在违约或破产的情况下受制于从属地位。

当一家公司处置资产以偿还债务时，从属债务持有人在所有非从属债务贷方和优先股东获得偿付后才能获得支付。在某些情况下，在偿付非从属债务贷方后，可能没有现金剩余，这意味着其他所有债权人都未获得偿付。

由于与从属债务相关的风险较高，因此这些贷方通常收取高于非从属债务的利率。